Учебники

Главная страница


Банковское дело
Государственное управление
Культурология
Журналистика
Международная экономика
Менеджмент
Туризм
Философия
История экономики
Этика и эстетика


5.3. Особенности управления инвестициями при выводе предприятия из кризисного состояния

  А. Общая характеристика ситуации и процедур банкротства
  В настоящее время состояние экономики страны, отдельных регионов и многих предприятий характеризуется как кризисное. Наиболее характерными чертами являются: падение объемов производства, снижение рентабельности, увеличение количества убыточных предприятий, рост объемов взаимных неплатежей, долг перед бюджетом и внебюджетными фондами.
  Кризисные ситуации, для преодоления которых не принимаются своевременные меры, приводят к разбалансированию экономического организма предприятий, к неспособности предприятий осуществлять финансовое обеспечение производственного процесса и своевременно рассчитываться с партнерами и бюджетом, а в конечном итоге, к их банкротству.
  Реализация различных процедур банкротства является одним из механизмов, направленных на реформирование и оздоровление экономики. Во многих случаях банкротство предприятий является крайне нежелательным, т.к. ведет к ликвидации рабочих мест, росту безработицы, прекращению выпуска необходимой для населения отечественной продукции, необратимым потерям капитала.
  В этих условиях более предпочтительным является сохранение производства и применение реорганизационных процедур направленных на поддержание деятельности и оздоровление предприятия-должника с целью предотвращения его ликвидации, финансовое оздоровление предприятий.
  Основными задачами, решаемыми законами о банкротстве стран с рыночной экономикой, являются следующие:
  1) Защита активов предприятия-должника в интересах кредиторов и их распределение в соответствии с Законом в целях максимального удовлетворения их требований.
  2) Возврат долгов кредиторам посредством распределения выручки от продажи активов и (или) в виде акций реорганизованного действующего предприятия, либо использование отсрочки или сокращения долга предприятия в случае наличия возможности восстановления его платежеспособности.
  3) Максимальное использование существующих возможностей "спасения" предприятия или его частей, которые посредством процедуры банкротства могут быть восстановлены.
  4) Обеспечение механизма рассмотрения дел о нарушениях и злоупотреблениях в управлении обанкротившимися предприятиями и аннулировании неправомерных сделок.
  В соответствии с Законом о банкротстве РФ в отношении предприятия-должника могут быть применены ликвидационные и реорганизационные процедуры.
  К ликвидационным процедурам относятся:
  Добровольная ликвидация предприятия-должника - внесудебная процедура ликвидации несостоятельного предприятия, осуществляемая по соглашению между его собственником и кредиторами под контролем кредиторов.
  Конкурсное производство - процедура, направленная на принудительную или добровольную ликвидацию несостоятельного предприятия, в результате которой осуществляется распределение конкурсной массы между кредиторами.
  К реорганизационным процедурам относятся внешнее управление имуществом должника и санация.
  Внешнее управление имуществом должника - реорганизационная процедура, направленная на продолжение деятельности предприятия-должника и назначаемая арбитражным судом по заявлению должника, собственника предприятия-должника, или кредитора (кредиторов) и осуществляемая на основании передачи функций по управлению предприятием-должником арбитражному управляющему.
  Санация (оздоровление предприятия-должника) - реорганизационная процедура, когда собственником предприятия-должника, кредиторами и иными лицами оказывается финансовая помощь предприятию-должнику.
  Особенности, определяющие повышенные инвестиционные потребности предприятий, находящихся в кризисном состоянии:
  • основные фонды сильно изношены и требуют значительных денежных средств для ремонта и модернизации;
  • существенный недостаток оборотных средств, необходимых для осуществления производственной деятельности;
  • наличие просроченной кредиторской задолженности, которую необходимо погасить;
  • необходимость обновления основных фондов, совершенствования технологии, ассортимента, повышения конкурентоспособности выпускаемой продукции.
  Б. Источники средств для финансового оздоровления предприятий
  Как показывает опыт по выводу предприятий из кризисной ситуации, восстановление эффективной деятельности и платежеспособности предприятий при реализации реорганизационных процедур возможно только при вложении дополнительных инвестиций и поиск дополнительных источников финансирования и является одной из основных задач антикризисного управления.
  Финансовое оздоровление неплатежеспособных предприятий в России может быть осуществлено за счет собственных источников (прибыль, средства от реализации части активов, переуступки прав собственников через передачу пакетов акций потенциальным инвесторам и, прежде всего кредиторам, безвозмездное государственное финансирование); заемных и привлеченных источников (краткосрочные и долгосрочные банковские кредиты, займы у других организаций, выпуск, реализация акций и облигаций).

Таблица 5.1. Ранжирование источников инвестирования деятельности предприятий, находящихся в кризисном состоянии

Таблица 5.1. Ранжирование источников инвестирования деятельности предприятий, находящихся в кризисном состоянии

  При привлечении инвестиций предпочтение следует отдавать собственным источникам, и только при их полном использовании целесообразно привлекать заемные средства. Однако, учитывая низкую эффективность производственной деятельности, неудовлетворительное финансовое состояние предприятия и реально существующую угрозу банкротства, такие возможности ограничены. Как показывает отечественный и международный опыт на практике наиболее часто используемым способом спасения предприятий-должников является полная или частичная продажа активов таких предприятий новому собственнику или оказание государственной поддержки социально значимым предприятиям.

 
© www.textb.net