Учебники

Главная страница


Банковское дело
Государственное управление
Культурология
Журналистика
Международная экономика
Менеджмент
Туризм
Философия
История экономики
Этика и эстетика


2.2.1. Международное движение капитала и его формы

  Движение капитала - миграция капиталов между странами, приносящее доход их собственникам. Это также движение финансовых потоков между кредиторами и заемщиками различных стран. Рынок капитала можно представить и как торговлю финансовыми активами между различными странами. В отличие от мировой торговли, которая имеет устойчивую тенденцию к ежегодному росту, в движении капитала существуют значительные колебания в зависимости от состояния и развития мировой общехозяйственной конъюнктуры.
  Особенностью движения капитала на современном этапе является включение все большего числа стран в процесс ввоза и вывоза капитала. В целом государственная политика по привлечению иностранного капитала стала более либеральной. С начала 90-х годов стремление привлечь иностранных инвесторов становится одной из важнейших тенденций экономической политики большинства стран мира.
  Международное движение капитала не предполагает физического перемещения из страны в страну производственных зданий и сооружений, оборудования и других инвестиционных товаров. Однако если машины и оборудование перевозятся в страну в качестве вклада в уставной капитал создаваемой или приобретаемой там фирмы, то в этом случае сделка будет рассматриваться как вывоз капитала.
  На пути международного движения капитала стоят меньше барьеров и ограничений, чем на пути миграционных потоков рабочей силы. Но потоки движения капитала связаны с немалыми рисками. Информация о кредитоспособности может быть недостоверной. Существуют риски политического характера. Кроме того, если экспроприация иностранной собственности представляет собой редкое явление, то дискриминационные иностранные налоги довольно распространены. Наконец, зарубежный инвестор сталкивается с проблемой колебаний валютных курсов.
  В современной экономической теории движение капитала, равно как и миграция рабочей силы, рассматривается как субституты международной торговли. Когда торговля между странами вызывается различиями в обеспеченности стран факторами производства, международное перемещение факторов производства, в первую очередь капитала, замещает внешнюю торговлю. Международные потоки капитала устремляются туда, где реализация инвестиционных проектов обеспечивает большую экономическую отдачу. Это создает важный источник получения выигрыша от международного перемещения капитала.
  По источникам происхождения различают государственный и частный капитал. Государственный капитал представлен займами, ссудами, грантами и т. п., частный капитал - инвестициями и кредитами.
  По срокам размещения выделяются кратко-, средне- и долгосрочные вложения капитала. К долгосрочным относят обычно вложения на срок более 15 лет.
  По целям кредитования различают прямые, портфельные и ссудные инвестиции. Прямые инвестиции связаны с собственностью и правом контроля над предприятием. Портфельные дают лишь долгосрочное право на доход, связанный, в основном, с ростом курса акций. Прямые и портфельные инвестиции относятся к предпринимательскому капиталу. Как правило, они благоприятно влияют на состояние платежного баланса страны.
  Ссудные инвестиции связаны с иностранными займами и кредитами в различных формах, требующих платности, срочности и возвратности. Преимуществом ссудного капитала является относительная свобода их использования.
  В мировой практике под прямыми инвестициями понимаются капиталовложения, сделанные юридическими и физическими лицами, полностью владеющими предприятием или не менее 10 % акций акционерного предприятия. Закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» также отражает эту закономерность. Иностранным инвесторам прямые инвестиции обеспечивают право на управление предприятием и представляют собой преимущественно взносы в уставные фонды совместных предприятий и кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятий.
  Сравнивая относительную предпочтительность капитала в различных формах, следует подчеркнуть, что прямые инвестиции имеют ряд преимуществ, в том числе такие, как активизация деятельности частного сектора, облегчение доступа к новым технологиям и методам управления, расширение возможностей реинвестирования прибылей внутри страны, создание новых рабочих мест и т. п.
  Под портфельными инвестициями понимается покупка нерезидентами акций, паев, векселей, государственных ценных бумаг, составляющих менее 10 % акционерного капитала предприятия. Портфельные инвестиции не дают вкладчикам права участвовать в управлении предприятием.
  С середины 90-х годов прослеживается тенденция к увеличению импорта в Россию портфельных инвестиций. Они стали внедряться в связь и телекоммуникации, пищевую, деревообрабатывающую и другие отрасли российской промышленности. Иностранные инвесторы сыграли важную роль и в становлении рынка корпоративных ценных бумаг. Данный рынок в значительной степени сформировался под влиянием заказов на покупку ценных бумаг, которые размещали зарубежные инвесторы.
  Ссудные инвестиции в официальной статистике России относятся к прочим инвестициям. Это торговые кредиты, банковские вклады и кредиты правительств иностранных государств, выданные под гарантии правительства Российской Федерации. В мировой практике прослеживается устойчивая тенденция к росту ссудных инвестиций. Как показывает мировой опыт, ни одно государство в мире при создании развитой рыночной экономики не могло обойтись без внешних заемных финансовых ресурсов.
  Большая часть ссудных инвестиций приходится на международные финансовые организации, крупные коммерческие банки и банковские консорциумы, фонды экономического сотрудничества. Как свидетельствует мировая практика, более жесткие условия займов и кредитов предлагают частные банки и государственные организации при кредитовании экспортных поставок. Наиболее предпочтительными являются кредиты международных финансовых организаций и двусторонняя помощь развитию.

 
© www.textb.net