Учебники

Главная страница


Банковское дело
Государственное управление
Культурология
Журналистика
Международная экономика
Менеджмент
Туризм
Философия
История экономики
Этика и эстетика


5.1. Валютные операции коммерческих банков

  Валютный рынок и котировка валют. Валюта (от итал. valuta - стоимость) включает:
  - денежные знаки в виде монет, банкнот и казначейских билетов, обращающиеся в какой-либо стране;
  - средства на счетах в международных (иностранных государств) денежных единицах.
  К валютным ценностям относят:
  - иностранную валюту;
  - драгоценные металлы и камни;
  - ценные бумаги в иностранной валюте.
  Если денежные единицы развитых стран, такие, как доллар, евро, фунт стерлингов, иена, широко известны; то денежные единицы стран, где государственной религией выступает ислам или большинство верующих являются мусульманами, известны менее (см. Табл. 1.).

Таблица 1. Денежные единицы стран, где государственной религией выступает ислам или большинство верующих являются мусульманами

Таблица 1. Денежные единицы стран, где государственной религией выступает ислам или большинство верующих являются мусульманами

  Валютный рынок представляет собой особый механизм, опосредующий отношения купли - продажи иностранной валюты. Сделки заключаются между банками, а также между банками и их клиентами.
  Денежные единицы на валютном рынке противостоят друг другу в виде записей по корреспондентским счетам. Таким образом, валютный рынок является межбанковским рынком. Дело в том, что валютный курс формируется именно в ходе межбанковских операций.
  Валютный рынок выполняет функции:
  - регулирование государством денежно-кредитной политики;
  - обслуживание международного оборота капиталов и товаров (услуг);
  - формирование валютных курсов;
  - защита от валютных рисков.
  Валютный курс - это цена одной валюты, выраженная в некотором количестве другой валюты. Для выражения курса валюты применяется понятие котировки валюты.
  Котировка валюты представляет собой курс, определяемый участниками валютного рынка в каждый данный момент времени. Различают прямую и косвенные котировки. При прямой котировке за единицу принимается иностранная валюта, цена которой выражается в определенном количестве национальной валюты. Например, 1 € = 46 руб. Подобная котировка применяется в большинстве стран мира.
  При косвенной котировке цена единицы национальной валюты выражается в определенном количестве иностранной валюты. Например, 1 ф. ст. = 1,6 $. Такая котировка применяется в Великобритании.
  При полной котировке валюты определяется курс покупки и курс продажи. Разница между курсами является доходом банка, из которого он покрывает расходы по сделке и подстраховывает валютные риски. При этом Валютой сделки, при этом, всегда будет иностранная валюта, а оценочной валютой будет валюта страны.
  Котировка валют для торговых и промышленных компаний базируется на кросс-курсе. Кросс-курс - это соотношение между двумя валютами, вытекающее из отношения к третьей (например, к $).
  При прямой котировке кросс-курса используются формулы:
  Кросс-курс Вid (покупка) = курс Bid по оценочной валюте / курс О$ег по валюте сделки.
  Кросс-курс Offer (продажа) = курс Offeг по оценочной валюте / курс Вid по валюте сделки.
  При косвенной котировке кросс-курса используются формулы:
  Кросс-курс Вid (покупка) = курс Вid по оценочной валюте х курс Вid по валюте сделки.
  Кросс-курс Offer (продажа) = курс Оffer по оценочной валюте х курс Оffer по валюте сделки.
  Понятие и виды валютных операций. Основные виды валютных операций:
  1. Открытие и ведение валютных счетов клиентов. Указанная группа операций включает в себя следующие подвиды:
  - открытие счетов как юридическим, так и физическим лицам;
  - начисление процентов по счетам;
  - овердрафты (это списание средств со счета клиента сверх остатка на счете, которое предоставляется особым клиентам);
  - предоставление выписок по счету;
  - оформление архива счета;
  - выполнение операций по распоряжениям клиентов;
  - контроль экспортно-импортных операций.
  2. Неторговые операции. К неторговым относятся операции по обслуживанию клиентов, которые не связаны с расчетами по экспорту и импорту. К операциям неторгового характера относятся:
  - покупка (продажа) наличной валюты;
  - инкассо валюты и платежных документов в валюте;
  - оплата и выставление денежных аккредитивов;
  - выпуск и обслуживание пластиковых карточек и др..
  3. Корреспондентские отношения с иностранными банками. Эти отношения необходимы для международных расчетов.
  Банки открывают у себя и в иностранных банках корреспондентские счета «Лоро» и «Ностро». Счет «Лоро» - это текущий счет, открытый на имя банка - корреспондента. Счет «Ностро» - это текущий счет, открытый на имя банка у банка-корреспондента.
  4. Конверсионные операции. Так называются сделки купли (продажи) валюты одной страны против валюты другой страны по согласованному курсу и на определенную дату.
  Сделка с немедленной поставкой (наличная) - это конверсионная операция, где дата валютирования отстоит от дня заключения сделки не более, чем на два рабочих дня.
  Сделка типа «завтра» - это операция с датой валютирования, приходящейся на следующий за днем сделки рабочий день.
  Сделка «спот» - это сделка по согласованному в данный момент курсу со сроком окончательного расчета на второй рабочий день, когда на одну валюту приобретается другая валюта.
  Срочная сделка «форвард» представляет собой договор покупки одной валюты в обмен на другую по установленному курсу, заключаемый в настоящий момент времени. Для самой сделки устанавливается определенный день в будущем. Операция «форвард», в свою очередь, подразделяется на:
  - сделки с «аутрайтом» (поставка валюты на определенную дату);
  - сделки с «опционом» (неопределенной даты поставки валюты).
  Сделки «своп» - это валютные операции, которые сочетают покупку (продажу) иностранной валюты на условиях наличной сделки «спот» с ее одновременной продажей (покупкой) на срок по курсу «форвард». Сделки «своп» имеют подвиды:
  - сделка «репорт» является продажей валюты на условиях сделки «спот» с одновременной ее покупкой на условиях сделки «форвард»;
  - сделка «дерепорт» - это покупка иностранной валюты на условиях сделки «спот» с одновременной продажей ее на условиях «форвард». При проведении конверсионных операций необходимо учитывать риски по валютных позиций.
  Валютная позиция - это соотношение требований и обязательств банка в иностранной валюте. Соответствующие остатки по счетам формируют активы и пассивы в иностранных валютах. При изменении обменных курсов валют появляются риски возникновения дополнительных расходов (доходов).
  Открытая валютная позиция - это позиция, при которой требования и обязательства банка в иностранной валюте не совпадают.
  Закрытая валютная позиция - это позиция в иностранной валюте, когда активы и пассивы количественно совпадают.
  Дата валютирования - это дата фактического осуществления поставки валюты на счета контрагента по сделке.
  Валютная позиция определяется на дату заключения контракта на покупку (продажу) иностранной валюты, а также на дату начисления процентных доходов (расходов) в иностранной валюте.
  К валютным операциям относят и валютный арбитраж. Валютный арбитраж - это проведение операций по покупке валюты с одновременной ее продажей. Основной целью операции является получение прибыли на разнице валютных курсов.
  5. Международные расчеты, связанные с экспортом и импортом товаров (услуг). Имеются в виду внешнеторговые операции, которые осуществляются с применением документарных аккредитивов,
  документарных инкассо и банковских переводов.
  6. Операции по привлечению и размещению валютных средств. Они включают:
  - привлечение вкладов юридических и физических лиц;
  - выдача кредитов юридическим и физическим лицам;
  - размещение кредитов на межбанковском рынке.
  Методы страхования валютных рисков. Под ними понимают операции, которые позволяют полностью или частично уклониться от риска убытков, связанного с изменениями валютного курса. К этим методам относят:
  - структурную балансировку;
  - инвестирование (кредитование) в инвалюте;
  - форвардные сделки;
  - изменение срока платежа;
  - финансовые фьючерсы;
  - операции «своп»;
  - реструктуризацию валютной задолженности;
  - лизинг;
  - «валютные корзины»;
  - самострахование и др..
  Методы страхования (хеджирования) от неблагоприятного изменения валютных курсов направлены на осуществление валютно-обменных операций до неблагоприятного изменения курса. Рассмотрим основные из методов:
  Структурная балансировка представляет собой поддержание такой структуры активов и пассивов, которая позволила бы покрыть убытки, связанные с изменением валютного курса прибылью, ожидаемой по другим позициям. Относительно простым и наиболее распространенным способом балансировки является выравнивание валютных потоков, отражающих доходы и расходы.
  Изменение срока платежа - это манипулирование сроками расчетов, которое применяется при угрозе резких изменений курсов валюты цены (валюты платежа).
  Форвардные сделки используют, чтобы избежать рисков по операциям купли-продажи инвалюты. Форвардный валютный контракт является нерасторжимым и обязательным в отношениях между банком и его клиентом. Он заключается на покупку (продажу) валюты по курсу обмена, зафиксированному в момент подписания контракта. Поставка валюты происходит уже затем, в сроки, указанные в контракте. Таким образом, особенностью срочных сделок является наличие интервала времени между моментом заключения и исполнения сделки. При этом валютный курс устанавливается в момент заключения сделки.
  Форвардные валютные контракты бывают фиксированными и опционными. При заключении форвардного опционного контракта необходимо установить курс покупки (продажи), который банк будет котировать.
  Валютный опцион отличается от форвардного валютного контракта тем, что не обязательно должен быть выполнен. Опцион (от англ. оption - выбор) - это зафиксированное в документе право продать или купить что-либо по оговоренной цене в определенные сроки, без обязательства сделать это. То есть, при наступлении даты исполнения валютного опциона, его владелец может либо реализовать свое право, либо отказаться от сделки.
  Поскольку опционные сделки очень рискованны, банки устанавливают клиентам менее выгодные курсы. Комиссионные по опционному контракту определяются с учетом курса валюты (объекта сделки) по срочной сделке на дату окончания опционного контракта.
  Существует два вида опционов:
  - опцион покупателя валюты (опцион - саП) дает право держателю (покупателю) опциона купить определенную сумму валюты в указанный срок в будущем по фиксированной цене, которая называется страйком.
  - опцион продавца (опцион put) дает право держателю опциона продать определенную сумму валюты в указанный срок в будущем по страйковой цене.
  Опционные сделки выгодны при курсовых колебаниях, которые превышают размер комиссии. Валютный опцион используется, главным образом, для страхования валютных рисков.
  В отличие от фьючерса возможные убытки держателя опциона ограничены размером премии, в то время как потенциальная прибыль ничем не ограничена. При этом продавец опциона идет на риск неограниченных убытков, в то время как его максимальный потенциальный доход ограничен премией.
  Операции «своп» являются комбинацией сделки «спот» и обратной сделки «форвард». Указанные сделки совершаются с одним и тем же контрагентом, в одно и то же время, в одинаковой валюте, и имеют одинаковую сумму сделки.
  Операция «своп» с процентными ставками предполагает взаимное проведение платежей по процентам на определенную сумму в одной валюте. При этом одна сторона может платить другой стороне проценты по ставке ЛИВОР, а получать их по фиксированной ставке. Ставка LIBOR (London Inter Bank Offered Rate) является усредненной по четырем крупнейшим банкам объявленной ставкой по предоставлению кредитов.
  ЛИБОР - это ставка по размещению на лондонском межбанковском рынке трехмесячных депозитов. К ставке добавляется маржа, которая зависит от финансового состояния заемщика и срока погашения кредита. Попутно следует отметить, что использование ставки ЛИБОР или других ставок межбанковского кредитования в качестве базовой величины для определения маржи банка не всегда однозначно воспринимается мусульманскими правоведами.
  ЛИБИД - это ставка по привлечению на лондонском межбанковском рынке депозитов. Она является основной процентной ставкой по депозитам лондонских известных банков для банков аналогичного класса.
  Сделки «своп» признаются удобными, если не принимать во внимание обстоятельства, связанные с мировым финансовым кризисом. Они не создают открытой позиции (покупка перекрывается продажей) и обеспечивают нужной валютой без риска, возможного при изменении ее курса.
  Следующий финансовый инструмент для страхования валютных рисков - валютные фьючерсы (от англ. future - будущее). Фьючерс - это обязательство купить или продать что-либо в будущем по фиксированной цене.
  Валютные фьючерсы представляют собой биржевые контракты на покупку (продажу) валюты в будущем. Этим они похожи на форвардные валютные контракты. Отличие состоит в том, что фьючерсы легко аннулируются, заключаются на фиксированную сумму и продаются на биржах. По ним торговцы фьючерсами предварительно выплачивают «денежную маржу» дилерам для гарантирования выполнения фьючерсных обязательств.
  Метод «валютной корзины» используется для определения курса национальной денежной единицы по отношению сразу к нескольким валютам, которые имеют свою четкую определенную долю в «валютной корзине». Данный метод позволяет нейтрализовать влияние случайных факторов, уменьшить зависимость от одной валюты и обеспечить стабильность курса.
  Валютный риск можно уменьшить также с помощью валютных оговорок. Под валютной оговоркой понимают включение в контракт условия, по которому сумма платежа попадает в зависимость от изменения соотношения между курсами - валюты кредита и другой, более стабильной валюты.

 
© www.textb.net