Учебники

Главная страница


Банковское дело
Государственное управление
Культурология
Журналистика
Международная экономика
Менеджмент
Туризм
Философия
История экономики
Этика и эстетика


3.3. От конкурентных преимуществ к корпоративной стратегии

  Для многопрофильных компаний существуют стратегии двух уровней:
  - конкурентная стратегия бизнес-подразделений;
  - корпоративная стратегия для компании в целом.
  Корпоративная стратегия превращает корпорацию из набора различных видов бизнеса в единое целое. В США за 1950—86 гг. корпорации ликвидировали значительно больше приобретений, чем смогли сохранить. За счет не удавшихся корпоративных стратегий корпоративные рейдеры могут завладеть любой компанией.
  Привлекая капитал за счет "мусорных" облигаций и используя сговорчивость руководства компаний, биржевая стоимость акций которых падает за счет неудавшихся стратегий, рейдеры захватывают крупные компании с хорошей репутацией.
  Рыночная стоимость акций — основной критерий успешности корпоративной стратегии. Однако реакция рынка в краткосрочном периоде не вполне характеризует успехи диверсификации (расширение сфер бизнеса) в долгосрочном периоде. Доход на акцию не является надежным инструментом для оценки процесса диверсификации, поскольку сильно зависит от первоначальной привлекательности базовых отраслей компании, которые субсидируют менее доходные направления расширения.
  Можно перечислить следующие критерии, при которых диверсификация будет создавать биржевую стоимость акций:
  - привлекательности отрасли, выбранной для диверсификации;
  - затрат на вхождение в новый бизнес;
  - взаимной выгоды, когда новое подразделение получает конкретные преимущества от корпорации либо наоборот.
  В привлекательные отрасли с высоким средним значением прибыли на инвестируемый капитал из-за высоких барьеров входа, где продавцы и покупатели имеют скромный экономический потенциал, соперничество среди конкурентов стабильно, заменители продуктов и сервиса незначительны, достаточно сложно внедриться. Рост отрасли характеризует ее привлекательность. Вхождение в отрасль должно трансформировать ее структуру так, чтобы компания могла получать прибыль выше среднеотраслевой.
  Если затраты на вхождение в отрасль будут поглощать всю прибыль, то диверсификация не сможет увеличивать биржевую стоимость акций. Покупатель должен обгонять рынок, уплатив цену ниже перспектив нового предприятия. Эффективный рынок, где информация распространяется быстро, ограничивает число таких сделок.
  Иногда выгоды нового подразделения возникают единовременно, когда материнская компания инициирует крупную ревизию своей стратегии или создает первоклассную команду менеджеров. Если выгода от нового бизнеса проявляет себя один раз, корпорации нет смысла долгое время держать подразделение в своем портфеле.
  Можно выделить четыре концепции корпоративной стратегии (табл. 2).
  Управление портфелем активов основывается на диверсификации через приобретения компаний. Приобретенное подразделение

Таблица 2. Концепции корпоративной стратегии

Таблица 2. Концепции корпоративной стратегии

Таблица 2. Концепции корпоративной стратегии

Таблица 2. Концепции корпоративной стратегии

Таблица 2. Концепции корпоративной стратегии

работает автономно. Корпорация обеспечивает его капиталом и контролирует результаты его деятельности. Корпорация перераспределяет ресурсы из подразделений, генерирующих денежные средства, в подразделения с большим потенциалом, будучи свободной от традиционного образа мышления и эмоциональной привязанности к бизнесу. Логика портфеля требует наличия фирм с заниженной рыночной стоимостью акций. В США рынки капиталов поощряют компании, которые следуют модели управления портфелем активов. В странах, где рынки капитала не развиты и существует дефицит высококлассных менеджеров, концепция не работает.
  Согласно стратегии реструктуризации, осуществляется поиск слабых подразделений, недостатки которых могут нарушить нормальную деятельность всей корпорации. Родительская компания, вмешиваясь в деятельность этих подразделений (смена руководства, технологий и др.), приобретая дополнительные новые бизнесы, стремится усилить компанию или преобразовать отрасль. Требуется команда менеджеров, способная выявить недооцененные и готовые к преобразованию фирмы.
  Концепция передачи опыта и знаний между дочерними предприятиями в диверсифицированной компании объясняет формирование стратегий, когда возможны единые каналы распределения, схожие виды ценностей.
  Концепция разделения видов деятельности в цепочке ценности между дочерними предприятиями требует, чтобы структурные звенья компании разделяли деятельности и повышали специализацию подразделения.
  Две первые концепции корпоративной стратегии заключаются в создании ценности за счет взаимосвязи компании с каждым автономным подразделением. Две следующие концепции нацелены на извлечение стоимости в цепочке создания стоимости.
  Каждая концепция корпоративной стратегии предлагает свой путь создания рыночной стоимости. Выбор стратегии компании часто обусловлен ее наследием. Любая концепция корпоративной стратегии не исключает остальных. Чтобы превратить стратегию в успешную диверсификацию, надо беспристрастно проанализировать деятельность подразделений и повышение стоимости, создаваемой корпорацией. Рекомендуется выбирать корпоративную стратегию следующим образом.
  1. Идентифицировать взаимосвязи между уже существующими дочерними предприятиями с позиций разделения видов деятельности или передачи опыта. Нехватка значимых взаимосвязей в портфеле — сигнал пересмотреть добавленную стоимость, создаваемую корпорацией, или провести реструктуризацию.
  2. Выбрать основные виды деятельности, которые составляют фундамент корпоративной стратегии. Центральный бизнес относится к привлекательной отрасли с потенциалом для достижения конкурентного преимущества и связями с дочерними компаниями — база для последующей диверсификации.
  3. Формирование горизонтальных организационных механизмов, содействующих организации взаимосвязей между основными направлениями бизнеса.
  4. Неотступное следование благоприятным возможностям диверсификации, которое позволит разделять виды деятельности, проводить инвентаризацию дочерних предприятий, каналов распределения.
  5. Диверсификация посредством передачи опыта и знаний.

 
© www.textb.net